«La Industria navarra se encuentra en fase de desaceleración, lastrada por la automoción y la metalurgia y donde energía, papel, madera y el sector agroalimentario, convertido ya en ancla económica de la Ribera de Navarra, compensan en parte la situación». Así se expresó este jueves el director de Estudios de Laboral Kutxa, Joseba Madariaga, durante la presentación en Pamplona de su informe ‘Perspectivas económicas para 2026’.
Dentro de su análisis, la entidad financiera aseguró que las ventas al exterior siguen mostrando «un menor dinamismo aunque los últimos datos ofrecen un cierto alivio». Además, destacó la fortaleza del mercado laboral navarro, «con una afiliación que crece a ritmos estables», así como el buen comportamiento del consumo y los servicios. Por ello, según Joseba Madariaga, «Navarra ofrece buenas perspectivas en términos de crecimiento y mercado laboral para el próximo año dentro de una etapa de desaceleración», que ya avanzó el pasado octubre. Entonces, estimó que la Comunidad foral crecerá el próximo ejercicio un 1,8 %, cuatro décimas menos del cierre previsto para este 2025 y que se sitúa en el 2,2 %.
Por su parte, la economía española presentará una caída similar, aunque sus cifras serán mejores. Así, pasará de un PIB en 2025 del 2,9 % a otro del 2,1 % el próximo año. Y, con respecto al empleo, Laboral Kutxa prevé que Navarra rebaje su tasa de paro hasta situarse por debajo del 7 %. Mientras, España lo reducirá en ese mismo período de tiempo del 10,5 % al 9,8 %, situándose, por tanto, por debajo de los dos dígitos. Finalmente, la evolución de los precios encaja en ese mismo escenario de tal modo que, tanto para Navarra como para el resto del Estado, la inflación se situará en el entorno del 2 %.
EL RETO PENDIENTE DE LA PRODUCTIVIDAD
El director de Estudios de Laboral Kutxa valoró también «el mejor comportamiento» que presenta en estos momentos la economía española gracias a diversos factores. Entre estos últimos se refirió a «la fortaleza de la demanda interna» y a «un consumo privado y público dinámicos». Igualmente mencionó «un mercado laboral en niveles máximos de ocupación» junto a una inversión en construcción «que se consolida como motor adicional». «España no solo ha recuperado el nivel previo a la pandemia, sino que lo supera ampliamente», afirmó, recordando que su PIB se sitúa ya un 10 % por encima de los niveles de 2019.
No obstante, el cuadro macro español presenta para Joseba Madariaga «algunos desequilibrios». Uno de ellos tiene que ver con «la elevada parcialidad involuntaria» del mercado laboral. Otra de esas debilidades es una inflación «por encima de la media de la Eurozona, impulsada sobre todo por los servicios y la evolución de los salarios». De ahí su demanda de «avanzar en productividad para evitar tensiones inflacionistas más persistentes».
Por su parte, el director de Desarrollo de Negocio, Ibon Urgoiti, compartió la valoración expresada por Madariaga. Así, afirmó que «la economía española ha mostrado un buen desempeño» mientras que Navarra «presenta una evolución sólida y equilibrada apoyada en una fortaleza interna que le ha permitido amortiguar la debilidad industrial del entorno europeo». «Para 2026 esperamos para la Comunidad foral una moderación del crecimiento, pero dentro de una senda compatible con mejoras adicionales en el mercado laboral y una inflación ya en niveles próximos al objetivo del 2 %», añadió.
Además, Urgoiti advirtió del efecto que el envejecimiento demográfico, la transición energética o la nueva ola tecnológica, entre otros, está provocando en la economía global posterior a la pandemia. En ese escenario, «el sector manufacturero europeo continúa mostrando un comportamiento débil frente a unos servicios que sostienen parcialmente la actividad», comentó. Al mismo tiempo, en materia monetaria, el Banco Central Europeo (BCE) ha continuado con su ciclo de bajadas de tipos «lo que ha permitido mejorar las condiciones de financiación de hogares y empresas, favoreciendo una reactivación de la inversión en algunas industrias», opinó. No obstante, el director territorial de Laboral Kutxa insistió en que «Europa debe acelerar la inversión en energía, digitalización y productividad si quiere recuperar competitividad, sobre todo en sus industrias estratégicas».
ESTADOS UNIDOS Y LA EUROZONA
La presentación de las ‘Perspectivas económicas para 2026’ de Laboral Kutxa se completó, por otro lado, con un rápido examen de las economías norteamericana y de la Eurozona. Con respecto a la primera, Joseba Madariaga explicó que «sigue creciendo aunque a un ritmo más moderado tras el fuerte impulso de 2023». Apuntó, asimismo, que el consumo y la inversión tecnológica continúan sosteniendo la actividad, si bien los tipos de interés todavía elevados y un entorno comercial más incierto «empiezan a suavizar el ritmo de crecimiento». El mercado laboral, entre tanto, «está en proceso de normalización aunque la creación de empleo se mantiene sólida». Y de la inflación dijo que «avanza de forma clara hacia el objetivo del 2 %». De ahí la decisión de la Reserva Federal de iniciar una «bajada prudente» (de apenas 0,25 puntos la semana pasada) para unos tipos todavía en niveles restrictivos (entre el 3,5 y 3,75 %).
Con respecto a la Eurozona, el ponente describió un escenario de crecimiento lento y muy condicionado por la debilidad industrial, parcialmente compensada por la mayor resiliencia del sector servicios. «La normalización de las cadenas de suministro y la relajación de las tensiones energéticas han evitado un deterioro mayor», señaló. Se refirió también a la fortaleza de su mercado laboral «con tasas de paro próximas a mínimos históricos pese al escaso avance del PIB». Y recordó que el BCE ha iniciado recortes graduales de tipos en un contexto de inflación descendente dentro de una política orientada a «consolidar la estabilidad de los precios».
